在喬-拜登總統的四年總統任期中，通貨膨脹是個出人意料的負麵因素。它在 2021年來到時幾乎沒有任何征兆，但在2022年便創下了美國40年來的新高，無疑也是副總統卡馬拉-哈裏斯（Kamala Harris）在2024年總統大選中失利的主要原因之一。

然而，最新的結果是，美國經濟抵禦通脹的能力比許多經濟學家預期的要好。美聯儲的積極加息幫助通脹率在2022年至2024年間迅速回落，而沒有出現急劇緊縮貨幣政策通常會導致的經濟衰退。在拜登卸任之際，美國經濟似乎已經實現了“軟著陸”——在通脹降溫的同時，美國經濟增長和就業也得以保持。

然而，許多美國人抱怨說，當前的生活必需品的價格還是一直在上漲，對他們的購買力造成了持久的傷害。他們說得對嗎？我們不妨通過數字來解決這個問題。

拜登在任四年期間的總體通脹率為21.2%，最新數據來自2024年12月。而在此四年期間，收入增長了19.4%。因此，在拜登擔任總統期間，美國典型家庭的淨收入確實降低了。物價的漲幅超過了收入的漲幅，這意味著一個普通美國家庭的實際收入在拜登任期結束時能夠購買的用品相比四年前少了。

如上圖所示，就購買力而言，通貨膨脹將拜登的總統任期分為“侵蝕階段”和 “恢複階段”。從2021年4月到2023年5月，美國家庭的實際收入為負值，這意味著收入增長低於通貨膨脹率。2023年6月開始，美國家庭的實際收入轉為正值，並保持至今。但對於拜登和他的民主黨同僚來說，複蘇來得太晚了。2024年大選的三方民調清楚地表明，美國選民們繼續感到通貨膨脹的刺痛，並指責拜登，進而指責哈裏斯。

在通貨膨脹問題上，選民更信任唐納德-特朗普，數據也證明了這一點。在特朗普的第一任總統任期內，美國家庭的收入增幅雖然低於拜登，但通脹率卻遠低於拜登，因此典型美國家庭的實際收入有所增長。在特朗普的四年任期內，美國通貨膨脹率總體上升了7.9%，而收入卻增長了15.4%。然而，選民們不喜歡特朗普在2020年對突發風波的處理，這也是他們用拜登取代他的重要原因之一。不過美國的通貨膨脹問題並不是特朗普的減分項。

在拜登擔任總統期間，美國雅虎財經追蹤了26個商品類別的通貨膨脹情況，這些類別涵蓋了人們花錢購買的大多數東西。在拜登的四年任期內，其中12個類別的價格漲幅超過了收入漲幅。其中包括住房、交通和食品，這是典型家庭花費最多的三樣東西。而在特朗普的四年中，這26個類別中每一個類別的收入漲幅都超過了物價漲幅。

從某種程度上說，拜登沒能抓住機會。造成“拜登通脹”的因素有很多，包括yiqing時期全世界供應鏈中斷造成的短缺和之後消費模式的巨大轉變。同樣，2020年和2021年政府的巨額刺激政策的後遺症，以及2022年俄羅斯和烏克蘭突發衝突也是能源領域通脹的誘因。拜登其實唯一能控製的是2021年的“美國救援計劃”，而這隻占國會在2020年和2021年頒布的所有刺激措施的三分之一。換句話說，特朗普執政團隊在2020年的所作所為也對後續物價上漲有一定責任。然而，美國選民卻將物價上漲的責任幾乎完全歸咎於拜登，原因很簡單，因為在物價上漲階段中，拜登一直是負責人。

當拜登試圖向美國人保證他正在解決這個問題時，一種內外交加的連鎖衝擊接踵而至，讓拜登團隊的很多控製物價政策基本上都以失敗告終。2022年初，當美國食品通脹率接近兩位數時，俄羅斯和烏克蘭爆發了衝突，隨後油價飆升，將美國汽油價格推高至每加侖5美元的曆史最高水平，由於燃料是生產和運輸的必需品，能源成本的飆升進一步推高了食品和其他商品的價格。

開車越來越貴，買車也越來越貴。2022年，由於供應鏈中斷，美國新車零部件的嚴重短缺導致新車價格上漲10%，二手車價格上漲13%。以2022年1月為例，全美二手車同比的漲價幅度率達到了驚人的41%。

多年來，美國全國範圍內一直存在住房短缺問題，這主要是由於國家和地方法規導致很難在人們希望居住的地區建造房屋。這與yiqing年代的木材和建築材料短缺相互作用，導致美國的住房成本在2022年上漲7.2%，2023年上漲 6.4%，2024年上漲 4.4%。房租也有同樣幅度的上漲。隨後，由於汽車價格上漲、維修成本增加以及更多自然災害毀壞車輛，汽車保險費也隨之飆升。2023年，美國汽車保險費用上漲了17.4%，2024年又上漲了17.8%。

我想說，看完這這筆賬單後，特朗普也不應該感到自大。他的第一個總統任期很可能是1990年至2020年低通脹時代的最後一個總統任期。這段時期內新的顛覆性技術推動了能源業的繁榮，美國鑽井商們以犧牲利潤為代價爭奪市場份額，而特朗普從中受益匪淺。這使得汽油價格持續走低，但卻導致了 2020年美國汽油行業的“大絞殺”，後麵美國能源公司發誓不再重蹈覆轍。

隨著特朗普和他的執政團隊繼續選擇提高廉價外國產品的關稅，並試圖重建曾經引以為豪的國內產業，貿易壁壘潛在風險正在上升，這隻會推高物價而不會抑製美國物價。巨額債務問題也可能導致聯邦政府不得不減少福利，增加稅收。而氣候變化似乎肯定會導致災害加劇，使保險和其他生活費用更加昂貴。拜登的痛苦通脹經曆或許並不是特朗普可以輕易跨過去的坎。

如何保證家庭財產的安全和增值，是「理財小白」們麵對的一個嚴峻挑戰。本書作者認真總結自己多年在美國投資機構的實踐經驗，結合中國資本市場實際，將諸如主動組合管理和被動指數投資、定期投資等理念和方法巧妙運用到個人財富管理中。

（轉自：聞基有道）