財聯社2月21日訊（記者 王宏）據港交所最新披露文件顯示，平安旗下的平安資產管理公司（以下簡稱“平安資管”）對H股的持股比例從7.09%進一步升至8.06%。這一增持動作距離上一次披露僅隔三天。2月18日，平安資管剛將持股比例從6.94%提升至7.09%。業內人士認為，結合平安近期頻繁加倉銀行股的動向，這一行為不僅折射出險資在當前市場環境下的資產配置邏輯，更傳遞出對銀行業長期價值的信心。
專家表示，銀行股具有業績穩定性強、估值低、股息率高等特點，符合險資的投資偏好；此外，政策鼓勵保險資金等長期資金入市，增持銀行股也是在積極響應政策引導。還有保險資管業人士表示，在利率中樞趨勢性下行，新會計準則將全麵推行，監管對上市公司分紅重視程度提高等因素影響下，高股息股票仍是險資配置的重要考量。
平安再度加倉銀行股，今年頻繁掃貨銀行H股
據財聯社記者不完全統計，2025年以來，平安資管及其關聯方“平安係”頻繁“掃貨”銀行股，先後增持了農業銀行、、、等銀行H股。
1月7日，增持農業銀行H股3167萬股，每股作價4.2216 港元，投入資金約1.34億港元，一舉將持股比例提升至5.05%，觸及舉牌線。2月5日，平安資管以每股4.2475港元的價格增持農業銀行H股 4430.2萬股，金額達1.88億港元，持股比例從5.94%升至6.08%；2月13日，平安資管再度增持，以每股均價4.4452港元增持4536.4萬股，持股比例迅速提升至7.09%，直至本次披露達到8.06%。
1月7日，平安資管對招商銀行發起增持，購入293萬股，涉資約1.12億港元。1月10日，平安人壽繼續增持招商銀行H股 189.25 萬股，持股比例突破5%的舉牌線。2月6日，平安資管再度增持招商銀行H股，涉資約1.6億港元，持股比例攀升至6.06%；
1月8日，平安人壽委托平安資管增持郵儲銀行H股716.8萬股，將持股比例推高至約5.01%。
1月9日，平安人壽在年末再度出手，增持工商銀行H股，增持後股權占比上升至16.01%。2月12日，平安人壽增持工商銀行H股1.35675億股，投入資金高達7.56億港元。2月21日，據香港交易所的信息披露顯示，中國平安保險（集團）在場內以每股均價5.6737港元增持工商銀行H股1.33億股，涉資約7.54億港元。增持後，中國平安保險（集團）持股比例由17.93%上升至18.08%。
有保險資管業人士認為，銀行具有較強的穩定性和抗周期能力，與其他行業的相關性相對較低。平安通過增持銀行H股，能夠進一步分散投資風險，降低單一資產或行業波動對投資組合的影響。此外，平安與銀行在業務上存在廣泛的潛在協同機會，更高的持股比例將增強話語權，促進雙方在銀保合作、資金業務、資產管理等領域的深度融合。
高股息仍具有中長期配置價值
“險資負債久期長，需匹配長期穩定收益的資產。銀行股尤其是國有大行H股，具備經營穩健、分紅穩定的特征。平安集團自2024年6月起便持續增持工商銀行H股，並在2025年初擴大至農業銀行、郵儲銀行等，顯示出其通過權益投資優化資產負債表的長期規劃”，有保險資管業人士還表示。
從 2024 年至今，保險資金在資本市場上的舉牌動作十分活躍，超過 20 次的舉牌事件中，中國平安、、新華人壽、瑞眾人壽、長城人壽等成為主力軍。這些舉牌事件的行業偏好十分明顯，主要集中在公用事業、交通運輸、銀行等領域。被舉牌企業普遍具備高分紅和相對穩定的淨資產收益率（ROE）水平，這也反映出保險資金在投資策略上對穩健收益的追求。
北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆表示，一方麵銀行股具有業績穩定性強、估值低、股息率高等特點，符合險資的投資偏好；另一方麵，在政策鼓勵保險資金等長期資金入市的背景下，險資增持銀行股也是在積極響應政策引導。總體而言，險資的增持行為表明其對銀行股的長期看好，尤其是在全球經濟不確定性增加的背景下，銀行股的防禦性和穩定性使其成為險資的重要配置標的。
財聯社記者注意到，副總裁、首席投資官劉暉近日撰文談及險資運用最新形勢時也提到，從中長期看，《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》等一係列政策的實施，有助於優化中長期資金入市的環境，進一步增強我國資本市場的內生穩定性。其中，高股息股票、出海類產業鏈企業、具有較高成長性的新經濟板塊等領域值得重點關注。
特別是高股息股票方麵，劉暉認為有幾個因素可能繼續支撐其中長期配置價值。一是利率中樞趨勢性下行背景下，高股息股票的股息率顯著高於超長期債券收益率，對於提升淨投資收益率、降低整體收益波動性具有重要意義，配置價值繼續凸顯；二是新會計準則預計於2026年在保險行業全麵推行，目前主要上市保險公司FVOCI股票約占公開市場權益總量的20%，非上市保險公司配置比例可能更低，高股息股票增量配置空間仍然較大；三是隨著監管部門對上市公司分紅的重視程度提高，股票市場整體股息水平有望提升，從而擴大高股息股票範圍，提升策略承載量；四是高股息股票長期夏普比率高、持有體驗好的特征有望延續。
