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出品：上市公司研究院
文/夏蟲工作室
近日，因大股東資金占用問題被監管公開譴責。
1月14日，廣匯能源發布公告，廣匯能源股份有限公司，廣匯能源股東新疆廣匯實業投資（集團）有限責任公司，董事長韓士發、副董事長閆軍、副總經理馬曉燕、副總經理陽賢、倪娟因未及時披露公司重大事件，未依法履行其他職責被上海證券交易所公開譴責。
為何譴責？關聯方違規資金占用巨大
2021年至2023年，廣匯能源及其子公司以支付預付款、采購款、工程款等形式，通過第三方向廣匯集團及其關聯方提供資金共計26.29億元，構成控股股東及其關聯方非經營性資金占用。
其中，2021年資金占用發生額為3.9億元，餘額為3.9億元；2022年資金占用發生額為8.94億元，餘額為4.39億元；2023年資金占用發生額為13.44億元，餘額為7.79億元。2024年1—8月，廣匯集團及其關聯方歸還7.79億元。截至2024年8月末，上述資金占用款項均已歸還。廣匯能源未按規定披露與控股股東及其關聯方之間發生的非經營性資金往來情況。
控股股東廣匯集團及其關聯方違規占用公司資金，數額巨大，違反誠實信用原則，損害公司的獨立性，其行為違反了《關於規範上市公司與關聯方資金往來及上市公司對外擔保若幹問題的通知》第一條，《上市公司監管指引第8號——上市公司資金往來、對外擔保的監管要求》第三條，《股票上市規則》第1.4條、第4.5.1條、第4.5.2條以及《上海證券交易所上市公司自律監管指引第1號——規範運作》第4.1.1條、第4.2.4條、第4.3.1條等有關規定。
時任董事長韓士發作為公司主要負責人和信息披露第一責任人，時任總經理閆軍作為公司日常經營管理負責人，時任財務總監馬曉燕作為公司財務事項的具體負責人，時任董事會秘書倪娟、陽賢作為公司信息披露事項的具體負責人，根據行政監管措施的認定，未能勤勉盡責，對公司上述違規行為負有責任。對廣匯能源股份有限公司控股股東新疆廣匯實業投資（集團）有限責任公司予以公開譴責，對廣匯能源股份有限公司，時任董事長韓士發，時任總經理閆軍，時任財務總監馬曉燕，時任董事會秘書倪娟、陽賢予以通報批評。
如何識別？母弱子強下的掏空動機
從財務造假事件節點看，其主要發生在2021年至2023年；而財務造假手法上，公司主要以支付預付款、采購款、工程款等形式將相關資金向關聯方進行隱蔽轉移。
為何2021年開始出現相關違規？財務異常是否可以更具前瞻性識別出來？
首先，鷹眼預警係統早在廣匯能源的2021年半年報便對其異常預付款發出預警。
鷹眼預警係統對公司2021年上半年財報係統分析發現，公司出現預付賬款變動異常。報告期內，預付賬款為5.8億元，較期初變動率為203.82%。與此同時，公司的預付賬款增速高於營業成本增速。報告期內，預付賬款較期初增長203.82%，營業成本同比增長39.23%，預付賬款增速高於營業成本增速。
來源：鷹眼工作室AIGC內容，2021年半年報近三期年報，公司預付賬款與流動資產比值分別為1.56%、10.68%、13.04%，持續增長。
來源：鷹眼預警其次，公司呈現出母弱子強特征，這時或需要警惕大股東掏空動機。
廣匯能源資金主要被大股東廣匯集團占用。廣匯集團成立於1994年，由孫廣信與其他 6 名自然人出資，注冊資本 2086.00萬元，孫廣信持股69.82%。經過曆次股權變更，孫廣信合計持有廣匯集團50.06%的股權，為公司控股股東和實際控製人。
據公開資料顯示，廣匯集團作為大型綜合性企業，主要從事汽車銷售及售後市場服務、能源和房地產開發等業務，廣匯集團旗下擁有廣匯能源（6.130， -0.09， -1.45%）（600256.SH）、廣匯汽車（600297.SH）、廣匯物流（9.050， 0.07， 0.78%）（600603.SH）和廣匯寶信（1293.HK）四家上市公司。
然而，近年廣匯集團經營卻較為艱難。早在2020年，廣匯集團出現財務危機，即公司債務壓頂下，信用評級遭遇下調。
據公開資料顯示，截至2020年9月末，廣匯集團流動負債有1299.28億元，主要為短期借款，其一年內到期的短期債務有688.51億元。廣匯集團當時賬上貨幣資金有293.29億元，不足以覆蓋短債，現金短債比為0.4，存在較大短期償債風險。
2020年年底，公司信用評級遭遇下調。2020年12月10日，標普報告稱，將新疆廣匯實業投資（集團）有限責任公司（以下簡稱“廣匯集團”）的長期發行人信用評級從“B”下調至“B-”；同時將其高級無抵押票據的長期發行評級從“B-”下調至“CCC+”。
一方麵，母公司財務危機下羸弱，另一方麵，上市公司廣匯能源盈利則相對較強，成為集團主力軍。
上市公司廣匯能源近年是集團利潤核心來源，公司在2022年的能源業務收入達到588.36億元，同比增長138.93%，毛利潤為175.39億元，同比增長78.13%。特別是LNG業務，得益於下遊需求的增加和銷售價格的上漲，實現了344.63億元的銷售收入和71.92億元的毛利潤，同比分別增長190.66%和92.66%。
